香港成人电影伦理片手机在线观看

美女直播 美女直播 资讯 查看内容

比亚迪控股

2020-09-14| 发布者: 原平信息港| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 我们认为比亚迪8月汽车销售数据喜忧参半。燃油车和新能源客车销量持续表现优异,同时新上市的车型“汉”8月......

香港成人电影伦理片手机在线观看  我们认为比亚迪8月汽车销售数据喜忧参半。燃油车和新能源客车销量持续表现优异,同时新上市的车型“汉”8月实现了单月4千辆交付,表现亮眼。但整体新能源汽车销售恢复慢于预期,仍同比降8.6%。我们对8月份销售数据并不担心,预计随着新车型的推出以及刀片电池产能释放,新能源汽车销量将持续走强。基于对较为保守的新能源汽车销量预测,我们将2020年盈利预测轻微下调5%。但我们仍然对公司2021年展望维持乐观,盈利及估值大致不变。重申买入评级,目标价维持100.9港元不变。

香港成人电影伦理片手机在线观看  新能源汽车销售恢复慢于我们预期。比亚迪8月份实现新能源汽车销售15,283辆(环比+1.2%/同比-8.6%),反映出其8月销售缓慢复苏,步伐落后于我们预期。尽管如此,我们仍旧在8月销售快报中观察到下列积极信号,包括1)比亚迪官微发布“汉”车型交付达到4千台;2)新能源客车销售维持强劲,出货达1,051台,同比增长114%;以及3)混动车销售4,595台(同比下降9.8%/环比提升37.6%),显示混动车型销量触底反弹。

香港成人电影伦理片手机在线观看  新能源汽车展望维持乐观。对于8月新能源销量慢于预期,我们并不担忧,主要基于我们认为1)受公司新车型集中在下半年投放,部分市场需求有所延后;2)汉系列车型热销体现了消费者对于公司主打安全理念的认可,而刀片电池目前仍处于产能爬坡状态;以及3)网约车型(e5)受疫情及经济因素影响有明显下滑。基于1-8月的销售数据更新,我们将20年比亚迪新能源汽车销量展望保守下调至18.3万台,对应同比下跌20.4%。展望2021年,受益于公司新车型发布以及混动平台DM4.0推出,以及刀片电池产能持续释放,我们对公司新能源汽车销售展望维持乐观。我们预测公司2021年新能源汽车销量将达30万台,同时增长64.4%。

  燃油车销量维持强劲。8月份燃油车销量21,499台,同比上涨11.5%。燃油车销量表现优异主要受轿车及SUV销量所驱动,其中轿车销售4,284量(同比增长92.7%)及SUV销售13,813台(同比增长6.7%)。我们认为宋Pro的持续热销对燃油车板块带来持续贡献。随着2021款唐(8月份推出)以及宋Plus(预计9月份推出)等新车型的推出,我们预期燃油车销售保持强劲势头。我们将2020年燃油车销量预测上调至25万台,部分抵消了新能源汽车销量下滑所带来的影响。

  财务资料

  资料来源:公司、彭博及招银国际证券预测

  2021年展望及目标价维持不变;维持买入评级。基于1)公司新能源汽车需求受新车型发布有所延后导致销售节奏慢于预期;2)燃油车市场份额提升;以及3)新能源客车销售优于预期等综合考虑,我们将2020年盈利预测轻微下调5%。受益于DM4.0车型将在21年1季度集中推出、刀片电池产能释放以及新能源汽车销售整体回暖所驱动,我们对比亚迪2021年汽车销售依然保有信心。我们对2021年盈利预测维持人民币46亿元,盈利展望及估值维持不变。重申买入评级,目标价100.9港元。

(文章来源:招银国际)



鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论(1)

Powered by 原平信息港 X3.2香港成人电影伦理片手机在线观看  © 2015-2020 原平信息港版权所有